Les défaillances du système mondial de la dette coûtent des vies

NEW YORK—Une nouvelle étude financée par l’Open Society Foundations montre que les retards croissants dans la résolution des crises de la dette souveraine de certains des pays les plus pauvres du monde augmentent considérablement le coût humain des défauts de paiement, en freinant la croissance économique, en réduisant l’espérance de vie et en aggravant les taux de mortalité infantile.

L’analyse, intitulée The Human Costs of the Failing Global Debt System, s’appuie sur des recherches publiées l’année dernière, qui ont montré qu’une situation de défaut de paiement entraîne des dommages économiques et humains qui s’aggravent au fil des ans.

Un défaut de paiement de la dette souveraine se produit lorsqu’un pays ne parvient pas à rembourser sa dette à temps. Il peut s’agir du paiement des intérêts ou du principal à des créanciers nationaux ou internationaux. Cela oblige généralement à renégocier les conditions de prêt. L’étude a examiné les données de 131 défauts de paiement de dette souveraine dans le monde depuis 1900.

Les auteurs de cette nouvelle étude, les économistes Clemens Graf von Luckner et Juan P. Farah-Yacoub, concluent, en outre, que plus un pays met de temps à parvenir à un nouvel accord avec ses créanciers, plus l’augmentation des coûts humains est importante.

• Lorsque la crise de la dette d’un pays est résolue en moins de trois ans, la mortalité infantile dix ans après un défaut de paiement est supérieure à la normale de 2,2 points de pourcentage. Mais lorsque le défaut de paiement se prolonge pendant plus de trois ans, le taux de mortalité augmente de 11,4 points de pourcentage.
• Dans les pays étudiés, l’espérance de vie dix ans après le défaut de paiement diminue en moyenne de plus d’un an par rapport à ce qu’elle aurait été s’il n’y avait pas eu de défaut de paiement.
• En outre, le déficit du taux d’augmentation de la production économique réelle par habitant bondit de 2,5 points de pourcentage au cours de la première année, par rapport à ce qu’il aurait été s’il n’y avait pas eu de défaut de paiement. Il continue ensuite de croître de 1,5 point de pourcentage en moyenne chaque année. Sur une décennie, l’écart atteint environ 14,5 points de pourcentage.

Les conclusions mettent en évidence les graves dommages causés par l’incapacité du système financier mondial actuel à résoudre rapidement les problèmes des pays en défaut de paiement, notamment en raison de l’implication d’un ensemble de créanciers de plus en plus complexe, comprenant des institutions financières internationales telles que des banques de développement, des banques commerciales, des prêteurs souverains, dont la Chine, et des créanciers commerciaux privés.

Le rapport met également en lumière le cas de la Zambie, qui n’a pas réussi à s’acquitter de sa dette extérieure en novembre 2020, à la suite des tensions économiques liées à la pandémie de COVID. Elle n’est toujours pas parvenue à un accord avec tous ses créanciers publics et privés et le Fonds Monétaire International. Sa dette totale est aujourd’hui estimée à plus de 18 milliards de dollars.

Sur la base d’un calcul effectué à partir des taux de natalité de la Zambie en 2016, les auteurs de ce nouveau rapport concluent que le défaut de paiement actuel du pays entraînerait 3079 décès annuels supplémentaires de nourrissons avant leur premier anniversaire d’ici à 2030, si le défaut de paiement se prolongeait davantage.

Mark Malloch-Brown, président de l’Open Society Foundations, a déclaré: « Les résultats présentés dans ce rapport illustrent de manière frappante la façon dont un système financier mondial dysfonctionnel provoque des souffrances humaines tragiques, mais tout à fait évitables. Les dirigeants qui se réunissent à Paris doivent s’engager à mettre en œuvre les réformes urgentes dont le monde a besoin pour faire face à la fois à la recrudescence de la pauvreté et à l’aggravation de la crise climatique. »

L’Open Society Foundations, ainsi qu’un large éventail de groupes de la société civile, font pression pour que les dirigeants réunis au Sommet de Paris s’engagent à mettre en œuvre des politiques qui réformeront de manière significative le processus de restructuration de la dette internationale afin de permettre une résolution juste et durable du défaut de paiement d’un pays dans des délais raisonnables. Ces mesures comprennent :

1. Les États établissent un processus clair avec des délais stricts pour parvenir à un accord afin de « remédier » aux défauts de paiement, pour ne plus avoir à attendre plus de trois ans, comme avec la Zambie.
2. Le FMI doit faire un usage plus agressif de son autorité pour « prêter aux pays en situation d’arriérés », ce qui signifie qu’il peut activer son programme de soutien financier aux pays endettés même si certains créanciers refusent d’accepter les nouvelles conditions d’allègement de la dette. Ces créanciers qui refusent ne seront pas payés, mais tous les autres participants le seront.
3. Les créanciers privés (y compris les détenteurs d’obligations souveraines) ne devraient pas être autorisés à refuser les règlements de dettes que les pays créanciers acceptent, puis à s’attendre à être payés avec les bénéfices de cet allègement, ou à utiliser les tribunaux pour obtenir un remboursement complet. Aux États-Unis, la législature de l’État de New York est saisie d’un projet de loi qui mettrait fin à cette pratique.
4. Les institutions financières internationales ont besoin d’un financement nettement plus important de la part des pays du Nord pour disposer des ressources nécessaires au financement adéquat des défauts de paiement et permettre la croissance économique nécessaire pour éviter les défauts de paiement à l’avenir.